El optimismo en los mercados financieros persiste, pero el riesgo de ajuste sigue latente

Los mercados financieros globales han experimentado un crecimiento sostenido en las últimas semanas, con alzas significativas en varias regiones. El mercado accionario chino ha sido uno de los más destacados, con un aumento del 17% en el índice CSI300 desde mediados de septiembre, impulsado por las agresivas políticas de estímulo del gobierno chino. Estos estímulos incluyen recortes en los tipos de interés y medidas fiscales que buscan revitalizar la economía en un contexto de desaceleración y crisis en el sector inmobiliario. Sin embargo, tenemos que analizar profundamente la sostenibilidad de este repunte, ya que parte de las subidas parecen estar influenciadas por compras estatales más que por demanda orgánica. A pesar de esto, los inversores continúan apostando por el mercado chino, pero con una dosis de cautela.

En un contexto global, las acciones siguen alcanzando niveles máximos, a pesar de las tensiones geopolíticas y los problemas climáticos. A medida que los bancos centrales, liderados por la Reserva Federal, han comenzado a recortar agresivamente los tipos interés para mantener la estabilidad económica y evitar el aumento del desempleo, surge un nuevo temor: la formación de una burbuja. Se espera que 2024 sea uno de los años con más recortes de tipos de las últimas dos décadas, lo que podría estar inflando los mercados mientras otras variables, como el petróleo, muestran debilidad.

Un aspecto clave a considerar son los flujos de capital. Según el último informe de flujos, los fondos de dinero y el “cash” han visto entradas récord de 129.000 millones de USD, lo que indica que muchos inversores están buscando seguridad ante los riesgos existentes. Al mismo tiempo, los bonos corporativos de grado de inversión continúan recibiendo entradas constantes, mientras que los bonos del Tesoro USA. han enfrentado salidas en las últimas semanas. En cuanto a las materias primas, el oro sigue siendo un activo refugio clave, con entradas continúas impulsadas por la incertidumbre geopolítica.

A pesar de estas tendencias, es esencial que los inversores mantengan la vista en los posibles riesgos a corto y mediano plazo. Las medidas expansivas por parte de los gobiernos y bancos centrales están sosteniendo los mercados, pero un eventual ajuste en las políticas o una mayor desaceleración económica podrían cambiar radicalmente el panorama.

IBEX-35

Desde un punto de vista técnico, los 12000 puntos han sido alcanzado para cerrar muy cerca de los mismos. Tras una subida espectacular, la zona de resistencia es la indicada de los 12000 puntos. Por abajo nada serio hasta los 11600 puntos y una corrección lógica hasta esa zona seria normal. Perder esa referencia sí abriría dudas futuras y los 11450 primero y los 11370 son los niveles de control. Si los precios superan los 12000, el objetivo será alcanzar los 12170 puntos.